资金环境趋紧，应该是今轮跌市的主要元凶。美联储日前虽然维持息率不变，惟有鉴美国经济持续向好，利率期货显示，下月加息机会为100%，9月份再度加息的机率为六七成，至12月份全年加息4次则约50%。受此影响，隨著近日大型招股活动结束，港匯马上又跌回贴近弱方兑换保证，显示资金再次从港流走。拆息方面，即使逐步从高位回落，可是港银无疑面临愈来愈大的资金压力。为了爭取存款，定存息率就明显出现上升势头，尤其是存息一般较少的中小型银行，一年期息率普遍增至2厘左右；昨日，本港的龙头银行匯丰，更成为8年来首次调高储蓄存款利息的银行，纵使上调幅度並不太大，仅由0.0001厘升至0.1厘，但毫无疑问是传来了重大启示信號。可见，银行界已为未来的升息做好了准备工夫，利率战亦稍稍从按揭减息战转到存款加息战之上——毕竟，当银行也不得不付出2厘左右的资金成本吸资，在息差及盈利考虑下，贷款利率特別是按揭利率的上调压力，岂不必然愈来愈大？这对股楼等等资產价格，也必然带来向下调整的压力。始终，在利率正常化的过程中，凡此种种皆是无可避免及可以预期